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CFi.CN讯：最新财报显示，小熊电器2026年上半年营业收入23.5亿元，同比下降7.3%，归母净利润1.20亿元，同比下滑41.3%。二季度单季收入11.1亿元，净利润0.41亿元，业绩出现明显回落。主要受国内小家电需求疲软、原材料成本上升以及营销研发费用加大共同影响，内销收入同比下降9.1%，厨房和个护品类收入下滑明显，外销虽小幅增长但毛利率有所回落。

券商披露研报指出，公司当前正从规模驱动转向价值驱动，重点布局高客单价、健康悦己趋势品类。研报认为，尽管短期内销承压明显，但公司在产品结构升级、锁价控成本以及二季度毛利率环比修复上已取得一定成效。研报指出，公司积极优化海外高风险ODM业务，开拓新兴市场渠道，同时加大抖音等新渠道投入，并对罗曼业务进行客户结构调整和降本增效，这些举措有望显著提升中长期经营质量。

研报认为，小家电行业短期需求拐点难现，但随着公司单品竞争力和经营效率的持续改善，中长期盈利能力有望稳步修复。研报在下调2026-2027年盈利预测后仍维持跑赢行业评级，给予目标价45元，显示出对公司长期发展空间的认可。目前股价对应2026年市盈率约14倍，安全边际相对充足，经营质量优化带来的价值重估机会值得关注。