正回购是紧缩还是宽松?

正回购为央行向一级交易商卖出有价证券并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为，正回购为央行从市场收回流动性的操作。

正回购是央行经常使用的公开市场操作手段之一，央行利用正回购操作可以达到从市场回笼资金的效果。较央行票据，正回购将减少运作成本，同时锁定资金效果较强，减少流动性。所以说，正回购一般是紧缩的。

正回购和逆回购的区别在哪?

正回购是一方以一定规模债券作抵押融入资金，并承诺在日后再购回所抵押债券的交易行为，我们可以简单地理解为想要借钱融资。而逆回购则是主动借出资金，获取债券质押的交易就称为逆回购交易，此时投资者就是接受债券质押，借出资金的融出方，简单地说，就是想要借出资金获得利息。

不过由于逆回购的利率比较低，所以对于我们普通的个人投资者来说，它并不适合做为一种长期的投资工具，通常是选择在自己的闲钱没有很好的投资方式的时候使用。

投资者或金融机构也可以在证券交易所和银行间债券市场进行正回购或者是逆回购的交易。总的来说，我们可以简单地将正回购理解为是央行在从市场收钱，而逆回购则是央行在拿钱给市场。