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江铃汽车与沃尔沃卡车的股权转让交易按下了终止键。 日前，江铃汽车发布公告称，由于政府审批事项未能在约定时间内完成，江铃汽车与沃尔沃卡车协商一致决定，终止关于江铃重汽100％股权转让的交易。 此次交易终止，意味着江铃汽车的“瘦身”计划以失败告终，而沃尔沃卡车的本土化战略也蒙上了一层阴影。 一延再延 股权转让计划落空江铃汽车与沃尔沃卡车的股权转让交易开始于2021年8月。彼时，双方通过线上正式签署协议，以7.81亿元收购江铃重汽。股权转让完成后，沃尔沃卡车将在国内获得汽车生产资质，建立独资生产基地。而江铃汽车则实现了“轻”装上阵，7.81亿元也让其现金流变得更加充裕。 然而，这笔被业内颇为看好的股权转让交易却进展得并不顺利，从签署协议至今已过去18个月，江铃重汽的股权出售仍处于政府审批中。在此期间，江铃汽车曾发布公告称：“与沃尔沃卡车自股权协议签订后，便一直积极推动该交易的实现，山西省综改示范区也寻求多方资源推进相应环节的审批完成。” 2023年4月，买卖双方再次拜访山西省综改区，确认项目审批存在重大不确定性，无法在约定时间内完成，故而双方协商终止了此次交易。 对此，全联车商投资管理（北京）有限公司总裁曹鹤认为，此次股权转让交易失败，意味着沃尔沃卡车的国产计划将被迫无限期推迟。“如今，外资卡车巨头都在紧锣密鼓地推进在华的各项生产工作，而沃尔沃卡车的本土化进程却毫无进展，这将导致其在华生产、销售及售后服务布局慢人一拍，也将影响沃尔沃卡车进一步开拓中国市场。在此情况下，无论是对于不愿贻误时机的沃尔沃卡车而言，还是对于急于甩掉‘包袱’的江铃汽车而言，终止交易，寻找其他解决路径，或许是最好的选择。”他说。 再寻买家 聚焦主业“轻”装上阵虽然沃尔沃卡车接盘失败，但江铃汽车剥离重卡资产的决心并未发生动摇。 实际上，从2011年以2.7亿元的价格收购太原重汽，到2013年1月全资子公司江铃重汽诞生，再到2017年11月首款重卡“威龙”上市，立下2020年产销超2万辆，冲击重卡行业前五的目标，江铃汽车曾对中国卡车市场满怀壮志，并试图实现轻型商用车、重型商用车的全覆盖。然而，巨额的投资并没有带来预期的高回报，想要一跃成为新贵的愿望也并未达成。 公开资料显示，即便是在中国重卡市场“井喷式”发展时期，江铃重汽的年销量也基本徘徊在千辆级别。从2013～2020年底，江铃重汽新车累计销量不足5500辆，累计亏损达20亿元，成为江铃汽车业绩的“拖油瓶”。一片颓势之下，江铃汽车对江铃重汽的整车、发动机业务进行拆分，并于2020年8月分立为存续公司“江铃重型汽车有限公司”和派生新设公司“太原江铃动力有限责任公司”。其中，江铃汽车已将发动机业务60％的股权出售给云内集团，这也进一步释放了重卡业务将会被剥离的信号。 2021年初，为降低江铃重汽资产负债率，推动股权转让，江铃汽车向其增资11.42亿元。随后，江铃重汽被正式挂牌出售，这也意味着江铃汽车决心退出国内重卡市场的角逐。在业内人士看来，江铃重汽在某种程度上来讲属于“不良资产”，选择挂牌出售来减轻债务负担，摆脱不利和干扰因素，有利于江铃汽车进一步改善业务结构，优化资产配置，走高质量发展之路。 此次股权转让交易失败后，江铃汽车方面表示，出售江铃重汽是基于公司“聚焦主业”战略角度而决定的，未来并不打算重拾重卡业务。对于江铃重汽接下来的去向，中国汽车流通协会商用车专业委员会秘书长钟渭平认为，江铃汽车将会为江铃重汽寻找新的买家，并向更多有意接盘的投资方敞开大门，这其中，外资卡车企业和卡车新势力或许更有兴趣将其购入。 “根据挂牌条件，如果购得江铃重汽，不仅可以获得该企业的全部股权，还能够得到四大工艺齐全的生产线和厂房，同时获得在中国生产重卡整车的资质，而且该资质包括但不限于生产重卡。”江铃汽车某高管向记者表示，就当前行业环境而言，在中国获得汽车生产资质是比较困难的，某种程度上来说，这类资产非常具有吸引力，对于想要快速布局中国商用车市场的外资重卡品牌来说，收购江铃重汽是个不容错过的良机。 屡遭挫折 未来或继续尝试本土化布局事实上，沃尔沃卡车在中国市场的本土化布局已有20年历史。 第一次尝试是在2003年。彼时，沃尔沃卡车与中国重汽签订重型卡车合资协议，成立了济南华沃卡车有限公司，双方出资比例各占50％，但此次合作在2009年便迎来终局。期间，济南华沃卡车仅生产了约1000辆重型汽车。 第二次尝试是在2015年。沃尔沃集团与东风汽车集团以45:55的股比合资成立东风商用车有限公司，沃尔沃集团提供标准和技术支持，东风汽车负责生产制造。不过，最终沃尔沃卡车并未借此实现产品本土化。 2020年，中国全面取消商用车合资股比限制，为外资商用车企业大举挺进中国市场提供了政策支持。对于沃尔沃卡车来说，接盘江铃重汽，可以实现在华的本土化生产，是其快速布局中国市场的最佳机会。但此次股权转让交易的终止，让沃尔沃卡车本土化战略再度折戟。那么，今后它是否还会卷土重来？ 对此，沃尔沃卡车方面表示，无论本土化与否，沃尔沃卡车将继续为中国客户提供进口卡车。其总裁罗杰·阿尔姆也说道：“作为世界领先的卡车制造商，沃尔沃卡车在中国有着悠久的成功经营历史。我们在中国市场拥有巨大的机遇，并将继续努力开拓中国市场。公司的长期目标是发展中国业务，并与经销商伙伴一起，继续为中国客户提供高品质卡车。” 虽然沃尔沃卡车本土化战略遭遇挫折，但其他外资品牌在华布局的脚步却从未放缓。即便过往3年受宏观经济及新冠疫情影响，国内重卡市场持续在低位徘徊，也丝毫未动摇外资卡车品牌在华投资的决心。去年下半年，国产奔驰重卡已正式下线销售，斯堪尼亚在江苏如皋的制造基地也在加紧建设之中。近期，斯堪尼亚中国集团总裁何墨池在接受媒体采访时透露，江苏如皋制造基地做了重新规划，规模在原计划基础上进一步扩容。 “外资卡车企业如此看重中国市场主要基于两方面原因：第一，国内重卡高端化趋势愈发明显，外资企业已经意识到它们的产品与高端化趋势契合点很高；第二，随着我国物流行业专业化、集约化程度不断提高，物流企业愈发看重卡车的舒适性、智能化和全生命周期价值，而这些方面正是外资企业的优势所在。综上来看，中国市场对于外资卡车企业的意义重大。未来，沃尔沃卡车势必会继续寻求其它途径实现在华的本土化，或许会通过成立合资公司组建生产线，抑或是借助国内自主卡车品牌现有生产线实现国产化。”商用车行业专家陈世平说道。 （图片来自本报资料库）
