文/乐居财经 杨凯越

喜临门(603008.SH)半年报出炉，其中营收和净利润两个核心的业绩数据，喜临门实现双双同比增长。

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历史数据显示，2021年至2023年，喜临门已连续3年中期财报实现营收、净利润的双双同比增长。此外，在今年上半年，喜临门的毛利率也创下近7年来新高。

今年上半年，喜临门深入挖掘市场的细分需求，推出多款针对老人、儿童、潮人的新品，均取得了不错的反响，其中“奶油风”和“仙女风”更是成为网红爆款。

喜人的业绩表现以及未来积极良好的发展前景，近期，喜临门进行了多轮股份回购且部分经销商也积极增持公司股份，均彰显出对喜临门未来发展的十足信心。

据统计，仅近一个月，喜临门获得7份券商研报关注，其中5家给予买入评级，1家给予增持评级，获广泛看好。

毛利率创7年新高

喜临门2023年半年报出炉，又交出了一份不错的成绩单。

数据显示，报告期内，喜临门实现营收38.05亿元，同比增长5.53%；归属于上市公司股东的净利润2.22亿元，同比增长1.2%；归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.12亿元，同比增长2.84%。

值得注意的是，历史数据显示，2021年中报-2023年中报，喜临门的营收分别为31.07亿元、36.06亿元和38.05亿元，同比增长57.25%、16.05%和5.53%；同期，喜临门的净利润分别为2.18亿元、2.2亿元和2.22亿元，同比增长412.17%、0.92%和1.2%。至2023年，喜临门已连续3年中期财报实现营收、净利润的双双同比增长。

不仅是净利润数据，2023年中报中，喜临门还有多个核心的业绩数据同样表现亮眼。报告期内，喜临门销售毛利率为35.23%，数据显示，这是自2017年以来，近8年时间里，喜临门于半年报达到的毛利率新高。

具体来看，喜临门于上半年期间，Q2季度表现更为抢眼。单季度看，Q2单季度营业收入为23.37亿元，同比增长6.20%。喜临门表示，当前居民消费者行为偏谨慎，行业整体需求动力不足，市场整体进入存量市场博弈的阶段。因此，喜临门于报告期内，积极优化自身销售渠道。

公开数据显示，今年上半年，喜临门持续推动研发市场化机制，抓住了市场新兴需求，今年"618" 期间，喜临门全网销售额近10 亿元，销售额较去年同期增长近69%。根据战报，喜临门在京东平台销售同比增长123%，抖音渠道销售同比增长251%。整体而言，2023年618购物节期间，喜临门品牌在天猫、京东、抖音、苏宁、唯品会总销量连续蝉联床垫类目第一，线上渠道表现优异。

持续深耕产品抢占新市场

据喜临门介绍，其专注于设计、研发、生产和销售以床垫为核心产品的高品质客卧家具，主要产品包括床垫、床、沙发及其他配套客卧家具。

目前，喜临门已打造多品牌产品矩阵，包括主品牌喜临门、下沉品牌“喜眠”、意大利沙发品牌M＆D。其中“喜临门”旗下包括“净眠”、“法诗曼”、“爱尔娜”及“可尚”；下沉品牌“喜眠”则主打高颜值和高性价比；意大利沙发品牌M＆D定位高端沙发客群，旗下包含“Chateaud"Ax”、“M＆DMilano＆Design”、“M＆DCasaitalia”。多风格多层次的品牌体系以满足不同消费者的个性需求。

在客卧家具的细分赛道上，喜临门的完整产品系持续领先于行业，同时，喜临门也持续跟进市场变化和客户需求，对市场的细分需求深入挖掘，不断推出更新的产品系，打造更多大爆单品，比如，"仙女床"、儿童床垫系列、为老年人提供具备真皮按摩功能的" 泡芙沙发" 等产品。

半年报数据显示，在研发投入上，喜临门上半年投入8018.67万元。历史数据显示，2017年-2022年报，喜临门的研发投入分别为0.76亿元、0.82亿元、1.22亿元、1.25亿元、1.83亿元和1.91亿元，可见近几年，喜临门在研发方面的费用投入持续增长。

根据奥维云网、小红书、青年志以及安邸AD 联合发布《2023年 "家生活" 趋势白皮书》，喜临门抓住“奶油风”审美趋势，推出的“仙女床”5-6月热度快速上涨。

除线上渠道外，在线下渠道，喜临门也持续推动门店精致化，全面提升线下门店终端品牌一致性。半年报还显示，截至2023上半年,喜临门、喜眠、M&D（含夏图）自主品牌专卖店数量达5000多家。

获多机构持续看好

得益于喜临门长期以来的稳健向上的积极发展态势，喜临门获股东及多家专业投资机构的积极看好。

根据喜临门公告显示，截至2023年7月31日，其已以集中竞价交易方式花费约1.37亿元累计回购股份约558.59万股，占总股本的比例为1.44%；此外，截至2023年7月17日，喜临门的部分经销商已累计增持公司股份407.43万股，占总股本的比例为1.05%。积极地股份回购以及经销商利益主动进行利益相绑定，均彰显出各方对喜临门未来发展的十足信心。

随着国常会审议通过《关于促进家居消费的若干措施》等政策，家居消费信心有望进一步提振，在积极政策的催化加速及疫情后国民消费热情提升的背景下，多方预测，家居行业需求下半年有望迎来改善。而类似喜临门之类的行业龙头，或也将迎来更大的发展和提升空间。

8月10日，民生证券发布研报称，喜临门线下渠道方面瞄准存量房市场，积极开拓社区渠道，抢占前端客流拉动换新需求，并持续推动门店精致化，全面提升线下门店终端品牌一致性；线上渠道布局多品类运营，深耕床垫主力客群的同时，着手探索高端市场；抖音等新消费平台转化，效率明显提升。此外，喜临门还通过上线数字化采购管理系统，提升供应链效率，并调整组织架构和人力布局，拉动人效提升，给予喜临门买入评级。

几乎同时，东兴证券也发布研报给与喜临门增持评级，东兴证券表示，鉴于喜临门线上渠道收入7.7亿元，同比+23%，延续较高增速。线上销售以主品牌为主，今年618期间再次实现全网床垫类目销量第一，多平台布局、平台转化效率提升下，领先地位进一步强化。未来随着公司开拓抖音等兴趣电商渠道，推动套系化销售、提升客单价，线上业务有望继续高增长。

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