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股权分置的意思是什么?
(一)所谓股权分置,是早先在股市制度设计上,为了防止国有资产流失,只容许占股市总量36%的社会公众股上市自由交易,属於流通股;另外64%的国有股、法人股、原始股东及公司经营阶层的持股则属於不流通股,不在股市中买卖。其价值估算不是按照流通股的交易价格,而是按照公司的净资产。
(二)其次,必须要先知道股权分置到底有什麼问题:
1、流通股本规模相对较小,股市投机性强,股价波动较大和定价机制扭曲。
2、因非流通股股东的利益关注点在於资产净值的增减,流通股股东的利益关注点在於次级市场的股价波动,因而形成了非流通与流通股东的「利益分置」,导致流通股市价低於每股净值。
3、不能实现市场化的动态估值,无法形成对企业强化内部管理和增强资产增值能力的激励机制。
4、价格发现不充分,影响国有资产的流通性和资产评价,不利於市场并购机制的发挥,间接限制了资本市场国际化过程和产品创新。
股权分置改革的作用:
首先是为了贯彻落实股权分置改革的政策要求,适应资本市场发展新形势;
其次,为有效利用资本市场工具促进公司发展奠定良好基础。从公司自身角度来说,进行股权分置改革有利于引进市场化的激励和约束机制,形成良好的自我约束机制和有效的外部监督机制,进一步完善公司法人治理结构。对流通股股东来说,通过股改得到非流通股股东支付的对价,流通股股东的利益得到了保护;
再次,消除了股权分置这一股票市场最大的不确定因素,有利于股票市场的长远发展;
解决A股市场相关股东之间的利益平衡问题,对于同时存在于H股或者B股的A股上市公司,由A股市场相关股东协商解决股权分置问题。
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