编者按：深交所创业板上市委员会定于8月4日召开2022年第49次上市委员会审议会议，审议信音电子（中国）股份有限公司（以下简称“信音电子”）的首发上市申请。
信音电子本次拟在深交所创业板公开发行不超过4,300万股，不低于发行后公司总股本的25%，公司的保荐机构为长江证券承销保荐有限公司，保荐代表人为杜超、王海涛。
信音电子的主营业务为连接器的研发、生产和销售。公司的连接器产品主要应用于笔记本电脑、消费电子和汽车等领域。
(资料图)
信音电子的直接控股股东为信音控股，持有公司81.89%的股份，公司间接控股股东为BVI信音，最终控股股东为台湾信音。台湾信音为中国台湾地区的上柜公司，报告期内台湾信音股权较为分散，不存在持股比例超过10%的单一股东，无实际控制人，因此信音电子也无实际控制人。公司董事长杨政纲为中国台湾籍，无境外永久居留权。
公司此次拟募资51,114.40万元，分别用于信音电子（中国）股份有限公司扩建58000万件连接器项目、信音电子（中国）股份有限公司建研发中心项目。
2018年至2021年，信音电子营业收入分别为63,547.11万元、72,386.66万元、86,763.12万元和95,134.16万元，净利润分别为3,907.26万元、5,770.51万元、10,779.32万元和10,372.44万元；归属于母公司所有者的净利润分别为4,006.92万元、5,407.50万元、10,238.78万元和10,372.44万元；扣除非经常性损益后归母净利润分别为4,508.67万元、5,368.21万元、8,941.28万元和9,395.30万元；经营活动产生的现金流量净额分别为6,260.26万元、11,268.53万元、9,742.83万元和14,117.52万元。
上述同期，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为64,404.46万元、72,105.06万元、79,835.29万元和98,021.80万元；主营业务收入分别为61,658.98万元、70,993.04万元、84,613.21万元和93,399.83万元。
2022年一季度，公司实现营业收入22,420.03万元，同比下降3.89%；归属于母公司所有者的净利润2,292.31万元，同比下降9.42%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润1,889.42万元，同比下降25.51%；经营活动产生的现金流量净额为2,387.11万元，同比下降20.30%。
2022年半年度，公司实现营业收入44,290.04万元，同比下降5.71%；归属于母公司净利润4,804.62万元，同比上升4.36%；扣非后归母净利润5,485.45万元，同比增加34.51%。
根据信音电子2021年6月23日的招股书申报稿显示，公司2018年、2019年存在会计差错情况，前期会计差错更正事项累计对2019年度、2018年度净利润影响比例分别为0.92%、4.85%，对2019年12月31日、2018年12月31日净资产影响比例分别为0.33%、-0.11%。
招股书显示，2018年至2021年信音电子共进行了4次现金分红，合计分红9316.80万元。
公司毛利率出现下降趋势，2019年至2021年，信音电子的综合毛利率分别为29.12%、31.44%和28.74%；主营业务毛利率分别为29.25%、31.67%和29.08%；同期行业可比上市公司的综合毛利率平均值分别为24.08%、24.41%和20.38%。另外根据招股书披露，今年一季度信音电子的综合毛利率27.94%，较上年同期下降1.20个百分点。
2019年至2021年各期末，信音电子外销的金额分别为62,314.12万元、72,006.36万元和79,389.01万元，占主营业务收入的比例分别为87.77%、85.10%和85.00%，该部分货款结算主要采用美元计价，因此公司受美元汇率波动的影响较大。
上述各期末，公司因结算货币汇率波动导致的汇兑净损益分别为323.05万元、-2,259.15万元和-866.82万元，占同期利润总额的比例分别为5.14%、-18.94%和-7.42%。如果未来美元兑人民币汇率波动加大，公司将面临着一定的汇率波动风险。
2019年至2021年，信音电子的研发费用分别为为2,953.20万元、3,095.66万元和2,976.44万元，其中主要构成为职工薪酬，占比分别为57.19%、53.23%和55.40%。上述同期，信音电子的研发费用占营业收入比例分别为4.08%、3.57%和3.13%，行业可比公司的平均值为5.18%、5.15%和4.86%，公司研发费用率低于同行业可比公司。
招股书显示，信音电子前五大客户中的SE（USA）与公司存在关联关系，其实为公司董事甘信男之弟及其配偶合计持股100%的企业。2019年至2021年，信音电子向SE（USA）销售货物的金额分别为5408.36万元、6243.09万元和7,269.38万元，占收入比重分别为7.47%、7.20%和7.64%。
除了上述关联交易外，信音电子还向竞争对手鸿海集团、立讯精密、安费诺销售连接器。2019年至2021年，公司对鸿海集团及其下属公司的销售金额分别为5537.87万元、5935.97万元和6,186.33万元；向立讯精密产生的销售收入分别为7.02万元、84.77万元、15.97万元；向安费诺产生的销售收入分别为7.08万元、1.41万元、0元。
2019年至2021年各期末，信音电子的资产总额分别为68,907.95万元、81,147.39万元和83,974.94万元，流动资产分别为51,182.69万元、62,788.39万元和64,420.34万元，其中货币资金分别为14,974.83万元、13,650.81万元和16,123.70万元，主要为银行存款。
上述各期末，信音电子的负债合计为25,337.11万元、29,524.82万元和27,587.16万元，流动负债分别为25,337.11万元、29,524.82万元和27,081.16万元，总体呈上升趋势，主要系公司业务规模扩大，应付账款余额和应付职工薪酬增长所致。
2019年至2021年各期末，信音电子的资产负债率（合并）分别为36.77%、36.38%和32.85%，流动比率分别为2.02、2.13和2.38，速动比率分别为1.68、1.69和1.86。
上述各期末，信音电子的应收票据和应收款项融资的合计金额分别为8.90万元、21.63万元和278.21万元，公司的应收账款余额分别为26,681.31万元、33,679.36万元和32,115.27万元，占营业收入比例分别为36.86%、38.82%和33.76%。
2019年至2021年各期末，信音电子应收账款的逾期金额分别为309.20万元、346.27万元和229.59万元，分别占各期末应收账款余额的1.16%、1.03%和0.71%。其中，逾期一年以上的金额分别为58.45万元、43.57万元和43.57万元，分别占各期末应收账款余额的0.22%、0.13%和0.14%。
上述各期末，信音电子的应收账款周转率分别为2.84、2.87和2.89，行业可比公司的应收账款周转率平均值分别为3.49、3.79和4.06。
2019年至2021年各期末，信音电子的存货账面余额分别为9,247.24万元、13,536.96万元和15,043.16万元，最近两年大幅上升。公司计提的存货跌价准备余额分别为人民币1,058.46万元、651.99万元、718.75万元。
上述各期末，公司的存货周转率分别为5.14、5.22和4.74，行业可比公司的存货周转率平均值分别为6.72、5.94和6.05。
报告期内，信音电子采取劳动合同工、劳务派遣、劳务外包相结合的用工方式进行日常生产经营。2019年至2021年各期末，信音电子劳动合同员工数量分别为1,094人、1,199人和1,137人。其中在2019年信音电子劳务派遣人员有153人，主要负责运输、装卸、包装以及打包等辅助性、临时性生产岗位，占当年度公司员工总数的比例为12.27%。
此外，信音电子将特定产线、工序整体外包于劳务公司，外包方对产品进行特定工序加工，按照当月产量以个数为计价单位进行结算，生产人员由外包方进行管理及支付薪酬。2019年至2021年，信音电子劳务外包人员分别为415人、1,198人、832人，占比27.50%、49.98%和42.25%。
连接器生产企业冲刺创业板 拟募资5.1亿元
信音电子的主营业务为连接器的研发、生产和销售。公司的连接器产品主要应用于笔记本电脑、消费电子和汽车等领域。
信音电子的直接控股股东为信音控股，持有公司81.89%的股份，公司间接控股股东为BVI信音，最终控股股东为台湾信音。台湾信音为中国台湾地区的上柜公司，报告期内台湾信音股权较为分散，不存在持股比例超过10%的单一股东，无实际控制人，因此信音电子也无实际控制人。公司董事长杨政纲为中国台湾籍，无境外永久居留权。
公司此次拟募资51,114.40万元，分别用于信音电子（中国）股份有限公司扩建58000万件连接器项目、信音电子（中国）股份有限公司建研发中心项目。
今年上半年营收降5.7%
2018年至2021年，信音电子营业收入分别为63,547.11万元、72,386.66万元、86,763.12万元和95,134.16万元，净利润分别为3,907.26万元、5,770.51万元、10,779.32万元和10,372.44万元；归属于母公司所有者的净利润分别为4,006.92万元、5,407.50万元、10,238.78万元和10,372.44万元；扣除非经常性损益后归母净利润分别为4,508.67万元、5,368.21万元、8,941.28万元和9,395.30万元；经营活动产生的现金流量净额分别为6,260.26万元、11,268.53万元、9,742.83万元和14,117.52万元。
上述同期，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为64,404.46万元、72,105.06万元、79,835.29万元和98,021.80万元；主营业务收入分别为61,658.98万元、70,993.04万元、84,613.21万元和93,399.83万元。
2022年一季度，公司实现营业收入22,420.03万元，同比下降3.89%；归属于母公司所有者的净利润2,292.31万元，同比下降9.42%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润1,889.42万元，同比下降25.51%；经营活动产生的现金流量净额为2,387.11万元，同比下降20.30%。
2022年半年度，公司实现营业收入44,290.04万元，同比下降5.71%；归属于母公司净利润4,804.62万元，同比上升4.36%；扣非后归母净利润5,485.45万元，同比增加34.51%。
更正2年会计差错
根据信音电子2021年6月23日的招股书申报稿显示，公司2018年、2019年存在会计差错情况，前期会计差错更正事项累计对2019年度、2018年度净利润影响比例分别为0.92%、4.85%，对2019年12月31日、2018年12月31日净资产影响比例分别为0.33%、-0.11%。
对于会计差错的原因，信音电子称公司根据不同业务类型的收入确认时点，将跨期收入进行了调整；根据代理销售的业务实质，将报告期内与代理相关的收入和成本、费用调整为净额法列示；根据销售折让的性质，将公司对客户的销售折让进行了重分类调整。
公司充分估计应收账款的坏账风险并结合同行业的坏账计提情况，重新制定了账龄分析法组合下的坏账准备计提比例，据此测算并调整了报告期内的应收账款坏账准备；根据存货类别和库龄状况，重新测算了报告期内存货的可变现净值并调整了存货跌价准备。
报告期内，台湾信音代付本公司部分台籍员工工资、社保及费用等，并豁免信音电子归还，公司补充计提了上述代付费用。
最近三年分红9316.8万元
招股书显示，2018年至2021年信音电子共进行了4次现金分红，合计分红9316.80万元。
根据2018年5月25日信音电子2017年年度股东大会决议，公司以截至2017年12月31日公司总股本12,000万股为基数，向全体股东每10股派发现金股利人民币0.2元（含税），合计派发240.00万元。
根据2019年6月17日信音电子2018年年度股东大会决议，公司以截至2018年12月31日公司总股本12,000万股为基数，向全体股东每10股派发现金股利人民币0.4元（含税），合计派发现金股利人民币480.00万元。
根据2020年6月15日信音电子2019年年度股东大会决议，公司以截至2019年12月31日公司总股本12,000万股为基数，向全体股东每10股派发现金股利人民币2.5元（含税），合计派发现金股利人民币3,000.00万元。
根据2021年6月21日信音电子2020年年度股东大会决议，公司以截至2020年12月31日公司总股本12,720万股为基数，向全体股东每10股派发现金股利人民币4.4元（含税），合计派发现金股利人民币5,596.80万元。
毛利率现下降趋势
2019年至2021年，信音电子的综合毛利率分别为29.12%、31.44%和28.74%；主营业务毛利率分别为29.25%、31.67%和29.08%；同期行业可比上市公司的综合毛利率平均值分别为24.08%、24.41%和20.38%。
另外根据公司披露，今年一季度信音电子的综合毛利率27.94%，较上年同期下降1.20个百分点。
外销占比超85%
2019年至2021年各期末，信音电子外销的金额分别为62,314.12万元、72,006.36万元和79,389.01万元，占主营业务收入的比例分别为87.77%、85.10%和85.00%，该部分货款结
算主要采用美元计价，因此公司受美元汇率波动的影响较大。
上述各期末，公司因结算货币汇率波动导致的汇兑净损益分别为323.05万元、-2,259.15万元和-866.82万元，占同期利润总额的比例分别为5.14%、-18.94%和-7.42%。如果未来美元兑人民币汇率波动加大，公司将面临着一定的汇率波动风险。
研发费用率低于行业均值
2019年至2021年，信音电子的研发费用分别为为2,953.20万元、3,095.66万元和2,976.44万元，其中主要构成为职工薪酬，占比分别为57.19%、53.23%和55.40%。
上述同期，信音电子的研发费用占营业收入比例分别为4.08%、3.57%和3.13%，行业可比公司的平均值为5.18%、5.15%和4.86%，公司研发费用率低于同行业可比公司。
关联交易占比超7%
招股书显示，信音电子前五大客户中的SE（USA）与公司存在关联关系，其实为公司董事甘信男之弟及其配偶合计持股100%的企业。
2019年至2021年，信音电子向SE（USA）销售货物的金额分别为5408.36万元、6243.09万元和7,269.38万元，占收入比重分别为7.47%、7.20%和7.64%。
除了上述关联交易外，信音电子还向竞争对手鸿海集团、立讯精密、安费诺销售连接器。2019年至2021年，公司对鸿海集团及其下属公司的销售金额分别为5537.87万元、5935.97万元和6,186.33万元；向立讯精密产生的销售收入分别为7.02万元、84.77万元、15.97万元；向安费诺产生的销售收入分别为7.08万元、1.41万元、0元。
去年末资产8.4亿元、负债2.8亿元
2019年至2021年各期末，信音电子的资产总额分别为68,907.95万元、81,147.39万元和83,974.94万元，流动资产分别为51,182.69万元、62,788.39万元和64,420.34万元，其中货币资金分别为14,974.83万元、13,650.81万元和16,123.70万元，主要为银行存款。
上述各期末，信音电子的负债合计为25,337.11万元、29,524.82万元和27,587.16万元，流动负债分别为25,337.11万元、29,524.82万元和27,081.16万元，总体呈上升趋势，主要系公司业务规模扩大，应付账款余额和应付职工薪酬增长所致。
2019年至2021年各期末，信音电子的资产负债率（合并）分别为36.77%、36.38%和32.85%，流动比率分别为2.02、2.13和2.38，速动比率分别为1.68、1.69和1.86。
去年末应收账款3.2亿元
2019年至2021年各期末，信音电子的应收票据和应收款项融资的合计金额分别为8.90万元、21.63万元和278.21万元。
上述各期末，公司的应收账款余额分别为26,681.31万元、33,679.36万元和32,115.27万元，占营业收入比例分别为36.86%、38.82%和33.76%。
2019年至2021年各期末，信音电子应收账款的逾期金额分别为309.20万元、346.27万元和229.59万元，分别占各期末应收账款余额的1.16%、1.03%和0.71%。其中，逾期一年以上的金额分别为58.45万元、43.57万元和43.57万元，分别占各期末应收账款余额的0.22%、0.13%和0.14%。
上述各期末，信音电子的应收账款周转率分别为2.84、2.87和2.89，行业可比公司的应收账款周转率平均值分别为3.49、3.79和4.06。
存货增长较快
2019年至2021年各期末，信音电子的存货账面余额分别为9,247.24万元、13,536.96万元和15,043.16万元，最近两年大幅上升。公司计提的存货跌价准备余额分别为人民币1,058.46万元、651.99万元、718.75万元。
上述各期末，公司的存货周转率分别为5.14、5.22和4.74，行业可比公司的存货周转率平均值分别为6.72、5.94和6.05。
劳务外包人员占比超40%
报告期内，信音电子采取劳动合同工、劳务派遣、劳务外包相结合的用工方式进行日常生产经营。2019年至2021年各期末，信音电子劳动合同员工数量分别为1,094人、1,199人和1,137人。
2019年信音电子劳务派遣人员有153人，主要负责运输、装卸、包装以及打包等辅助性、临时性生产岗位，占当年度公司员工总数的比例为12.27%。
信音电子对此表示，2019年末存在劳务派遣用工比例超过10%的情形，主要系子公司中山信音及孙公司中山信音连接器有限公司由于业务量增加，交货期紧，用工不足且自主招工困难，当期劳务派遣用工人数较多所致。
此外，信音电子将特定产线、工序整体外包于劳务公司，外包方对产品进行特定工序加工，按照当月产量以个数为计价单位进行结算，生产人员由外包方进行管理及支付薪酬。2019年至2021年，信音电子劳务外包人员分别为415人、1,198人、832人，占比27.50%、49.98%和42.25%。
