耐普股份业绩连升经营现金净额连降两年去年H1转负

编者按：2月13日，湖南耐普泵业股份有限公司（以下简称“耐普股份”）将在深交所创业板首发上会，保荐机构（主承销商）为西部证券股份有限公司，保荐代表人为奉林松、瞿孝龙。

公司聚焦水泵及其控制系统研发，主要从事工业泵、移动应急供排水装备的设计、研发、生产、销售和服务。公司工业泵产品主要包括立式斜流/长轴泵、消防泵组、中开泵和其他泵；移动应急供排水装备主要包括大流量便携式排水泵组和移动应急供排水车。目前公司产品有5,000多种规格型号，广泛应用于石化、LNG、海洋平台、钢铁、电力、市政水利、应急消防、防汛抗旱等行业或领域。

(资料图片仅供参考)

本次发行前，长沙通菱直接持有公司3,764.32万股股份，占公司总股本的39.62%。耿蔚直接持有公司1,001.40万股股份，占公司总股本的10.54%，耿蔚与长沙通菱签订《一致行动协议》，约定耿蔚承诺在行使股东权利时做出与长沙通菱意思表示一致的决定。王燕民直接持有公司284.60万股股份，占公司总股份的3.00%，王燕民与长沙通菱签订《一致行动协议》，约定王燕民承诺在行使股东权利时做出与长沙通菱意思表示一致的决定。长沙通菱在公司可支配表决权比例合计为53.16%，为公司控股股东。

截至招股说明书签署之日，耿纪中持有公司控股股东长沙通菱57.00%的股权，耿纪中的一致行动人常佳持有长沙通菱3.32%的股权。耿纪中合计控制长沙通菱60.32%的股权，可以对长沙通菱实施控制。耿蔚直接持有公司10.54%的股份。耿纪中、耿蔚系父子关系。截至招股说明书签署之日，王燕民直接持有公司3.00%的股份。综上，耿纪中、耿蔚合计直接或间接控制公司53.16%的股份，为公司共同实际控制人。

耐普股份拟在深交所创业板公开发行股票数量不超过3,166.67万股，占发行后公司总股本的25%。本次发行股份均为新股，不进行老股转让。公司拟募集资金41,559.71万元，分别用于“立式长轴泵和新型永磁泵生产基地建设项目”“加工生产线及测试、仓储系统优化技术改造项目”“研发中心升级建设项目”“补充流动资金”。

报告期内，耐普股份业绩连升。2019年、2020年、2021年、2022年1-6月，耐普股份的营业收入分别为35,971.14万元、42,012.35万元、51,523.34万元、22,462.08万元；净利润分别为4,488.82万元、6,400.78万元、7,124.28万元、2,165.64万元；归属于母公司所有者的净利润分别为4,514.26万元、6,400.78万元、7,124.28万元、2,165.64万元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为4,268.99万元、5,891.38万元、6,662.36万元、2,090.31万元。

耐普股份经营活动产生的现金流量净额连降，且在2022年上半年转负。2019年至2022年1-6月，耐普股份销售商品、提供劳务收到的现金分别为30,633.94万元、41,374.49万元、39,939.52万元、20,554.55万元；经营活动产生的现金流量净额分别为5,169.03万元、5,066.59万元、1,301.23万元、-5,432.72万元。

2022年1-9月，耐普股份实现营业收入39,828.64万元，同比增长33.77%；实现归属于母公司股东的净利润5,456.80万元，同比增长52.93%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润5,183.27万元，同比增长51.69%；经营活动产生的现金流量净额为-3,635.07万元，同比增长55.06%。

结合公司的实际经营情况，经初步测算，公司2022年度营业收入为55,500万元-67,500万元，同比增长7.72%-31.01%；归属于母公司股东的净利润为8,500万元-10,400万元，同比增长19.31%-45.98%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为8,100-9,900万元，同比增长21.58%-48.60%。

报告期内，耐普股份分红4次，合计派送现金股利4,448.55万元。

报告期内，耐普股份的加权平均净资产收益率（按扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润计算）分别为22.56%、19.80%、18.80%和5.39%。

报告期各期末，耐普股份应收账款余额（含合同资产、其他非流动资产中的合同资产）分别为15,106.74万元、15,731.81万元、23,109.28万元和27,253.15万元，公司应收账款余额较大。

报告期各期末，公司存货余额分别为10,771.91万元、15,956.50万元、17,658.87万元和23,198.00万元，存货跌价准备分别为427.53万元、619.69万元、623.86万元和741.58万元，存货账面价值分别为10,344.38万元、15,336.80万元、17,035.01万元和22,456.42万元。公司存货账面价值占流动资产的比例分别为24.83%、31.77%、29.65%和38.66%。

经营现金净额连降去年上半年转负

2019年、2020年、2021年、2022年1-6月，耐普股份的营业收入分别为35,971.14万元、42,012.35万元、51,523.34万元、22,462.08万元；净利润分别为4,488.82万元、6,400.78万元、7,124.28万元、2,165.64万元；归属于母公司所有者的净利润分别为4,514.26万元、6,400.78万元、7,124.28万元、2,165.64万元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为4,268.99万元、5,891.38万元、6,662.36万元、2,090.31万元。

2019年至2022年1-6月，耐普股份销售商品、提供劳务收到的现金分别为30,633.94万元、41,374.49万元、39,939.52万元、20,554.55万元；经营活动产生的现金流量净额分别为5,169.03万元、5,066.59万元、1,301.23万元、-5,432.72万元。

经计算，耐普股份的收现比分别为0.85、0.98、0.78、0.92，净现比分别为1.15、0.79、0.18、-2.51。

报告期内分红4448.55万元

报告期内，耐普股份分红4次，合计派送现金股利4,448.55万元。

2019年4月9日，公司召开2018年年度股东大会，会议决议按母公司2018年年末未分配利润，以总股本72,709,200股为基数，向全体股东每10股派0.5元人民币现金，共计派送现金股利363.55万元。

2020年5月9日，公司召开2019年年度股东大会，会议决议按母公司2019年年末未分配利润，以总股本95,000,000.00股为基数，向全体股东每10股派1.0元人民币现金，共计派送现金股利950.00万元（含税）。

2021年6月11日，公司召开2020年年度股东大会，会议决议按公司2020年年末未分配利润，以总股本95,000,000.00股为基数，向全体股东每10股派1.5元人民币现金，共计派送现金股利1,425.00万元（含税）。

2022年5月8日，公司召开2021年年度股东大会，会议决议按公司2021年年末未分配利润，以总股本95,000,000股为基数，向全体股东每10股派1.8元人民币现金，共计派送现金股利1,710.00万元（含税）。

加权平均净资产收益率连降

报告期内，耐普股份的加权平均净资产收益率（按扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润计算）分别为22.56%、19.80%、18.80%和5.39%。

耐普股份表示，本次发行完成后，公司净资产规模将有较大幅度的增长。由于募集资金投资项目建成并产生经济效益需要一定的建设及运营周期，募集资金投资项目在短期内难以快速产生效益，达到预期收益水平尚具有一定的不确定性。因此，在本次发行后一定期限内，公司净利润增长幅度可能小于净资产增长幅度，公司净资产收益率将面临下降的风险。

2022年6月末应收账款余额2.7亿元

耐普股份称，报告期内，公司客户主要为大型国有企业、地方政府及相关部门。未来，随着公司业务规模的持续扩大，公司应收账款余额可能会持续增加，若出现客户审批时间延长、客户资金紧张拖延付款、客户经营环境和财务状况出现重大不利变化等情形，导致回款减缓或发生坏账损失，则会对公司的经营业绩和经营活动现金流量净额产生不利影响。

报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为13,026.09万元、10,784.22万元、16,713.06万元和20,293.87万元，占流动资产的比例分别为31.27%、22.34%、29.09%和34.94%。

2022年6月末存货余额2.3亿元

公司存货主要为发出商品、库存商品、半成品、在产品和原材料，报告期各期末，上述存货合计占存货总额的比例分别为93.34%、93.45%、91.31%和89.25%，占比较高。

耐普股份表示，公司根据在手订单并结合产能安排生产，如果下游客户临时改变需求或市场环境发生重大不利变化，将导致产品滞销、存货积压，从而对公司盈利能力产生不利影响。