宝能造车的尴尬境地：新车酝酿许久未果仍徘徊在起跑线上

近日，宝能集团公众号发布消息，宝能集团董事长姚振华在宝能汽车深圳工厂进行工作检查，并配以多张姚振华在车间的照片，可谓“现场感”十足。

这篇有点“特殊”的文章透露出两个关键信息：其一，卷入多起债务纠纷、已被列为失信被执行人的姚振华，并非“下落不明”;其二，宝能汽车深圳工厂已实现四大工艺车间及职能部门全面复工。

然而，即便如此，也难以掩盖宝能造车的尴尬境地：受债务纠纷影响，曾经财大气粗收购产线、赶了新能源汽车的早集，如今却是新车酝酿许久未果，仍徘徊在起跑线上，宝能汽车旗下观致品牌去年销量不到1万辆。姚振华的造车梦，如今看来，还是一个梦。

“误会”背后的资金困局

7亿元的债务，姚振华就“跑路”了?

3月17日，广东省广州市中级人民法院在线上公告中表示，被告人姚振华“下落不明”，这起金融借款合同纠纷，涉及借款本金7亿元及利息、罚息、复利若干。

这一公告之所以引起资本圈侧目，是因为姚振华与整个宝能系苦于债务纠纷已久。随后，姚振华也明确回应：“双方争取尽快达成和解”，并声称这次宝能碰到暂时性的流动性困难，公司是高度重视，认真对待，一方面果断处置一批优质资产，同时全面加强经营管理，已经取得阶段性成效，正在不断好转。

然而，这一“误会”背后，也透露出宝能集团的困局，投资布局涵盖金融、地产、制造多领域的宝能系，不断爆出陷入资金流动危机。2021年6月开始，宝能系就有多家公司爆出裁员、拖欠薪酬社保等问题，资金危机逐渐显露。

2月22日，一家“宝能系”公司韶能股份公告称，因为合同纠纷案件，第一大股东华利通持有的1.42亿股公司股票被申请强制执行，占公司总股本13.11%。

天眼查APP显示，宝能集团现共有38条被执行人信息，超过半数的立案日期是在今年，被执行总金额达到171亿元。

宝能集团官网资料显示，集团旗下包括综合物业开发、金融、现代物流、文化旅游、民生产业等五大板块，最高光时刻一度拥有超过18万名员工。截至2020年末，宝能集团合并口径资产总额为5653.03亿元，总负债5061.23亿元，净资产为591.80亿元，资产负债率89.5%。

为了尽快回笼资金，2021年10月，宝能披露准备放售包括宝能集团深圳总部等在内的千亿元资产，在出售的8个重点专项资产，包括总部深圳宝能中心、旧改项目、前海优质项目、物流园资产包项目等。截至目前，还没有公开消息表示，宝能已完成上述项目的出售。

造车迟迟打不开局面

金融与地产系企业的日子难过，已经是不容争辩的事实，深压这两桶金的宝能集团，出现了巨大的资金缺口，然而更烧“钱”的，是姚振华的造车梦。

2017年宝能以66.3亿美元收购了观致汽车51%的股份。入主观致，宝能开启了在深圳、贵阳、昆山、西安、广州、昆明、富阳七大基地布局，截至2021年，宝能汽车取得的工业用地规模超过400万平方米，公开的投资总数超千亿元。姚振华还表示，宝能集团要在2018年至2022年，每年投入100亿元用于观致汽车的研发。

曾经，人们以为宝能造车，是有的放矢。毕竟宝能一出手，就抄底了“种子选手”观致汽车。彼时观致汽车虽然亏损不断，但却是定位超前、具备一定口碑与实力的高端汽车品牌，最重要的是，通过它，宝能集团一举获得了汽车设计、研发、生产能力。

紧随其后，宝能对汽车板块的布局可谓是allin。公开资料显示，在前期重金投入超500亿元后，宝能汽车成功落地了涵盖“研发—零部件—整车制造—后市场”的完整产业链，这当中包括“接盘”退出中国市场的高端品牌DS工厂，在动力电池、电机和电控等新能源核心部件、汽车软件方面均有布局。

同时，宝能集团招募了大谷俊明、矢岛和男、平井敏郎为代表的日系高管团队。2020年6月，广州开发区战略投资宝能汽车，剑指国际竞争力的全球一流新能源汽车集团……

可是，五年过去了，宝能的车却迟迟不见踪影。

姚振华曾说，到2022年观致将推出26款新车。然而宝能接手后，观致仅推出两款新车，从中国新高端品牌，到年销量不过1万，观致汽车越跌越狠。

造车迟迟打不开局面，与资金的紧缩脱不开干系。2021年7月，宝能集团被爆出大规模裁员，汽车业务从年前超过两万人的规模，裁到了八千多人。观致汽车在职人数，已从2000人降至800人。

更为关键的是，坐拥庞大资源，面对用钱砸下来的造车体系，经过五年时间磨合，宝能竟然还是个汽车圈的“门外汉”。

未来还有市场空间吗?

今年以来，宝能汽车宣布旗下包括观致在内，规划了三大品牌以及各自新产品，分别定位高端、主流和入门，其中宝能汽车寄予厚望的高端品牌BAO，首款车型预计将于今年7月下线。事实上，这款车原本规划2021年内就开启销售。

今年1—2月，中国车市自主品牌份额已达44%，同比增长4.7个百分点，2月新能源车渗透率更是高达41.9%。造车新势力的销量增长尤为明显，1—2月市场份额达5%，同比增长了2.8个百分点，这已经对传统车企造成冲击，使得1—2月重点企业市场集中度低于同期。

直观地说，造车新势力头部阵营月销过万辆，有望达成年销10万辆，已成气色，市场不缺少新品牌，真正的竞争与洗盘才刚刚开始，而与他们几乎同时间起手的宝能汽车，现在甚至都不愿意谈销量数据。强大的对手、快速变化的市场会给宝能汽车留下多少发展空间呢?

实际上，从观致销量下跌开始，宝能汽车就陷入了一个巨大的劣势：销量打不开，欠缺规模效应，量产上市延期滞后，口碑严重受损。宝能不仅没能成功起跑，错过了新势力发展黄金期，没有建立起技术优势，而且至今也没有一个明确的突围方向。